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视觉中国
文｜DataEye
上半年，三七、完美等巨头业绩强劲，但同样是巨头的世纪华通业绩大跌。
有的中腰部厂商业绩翻数十倍，但也有的节节败退。
截至目前，三七互娱、完美世界、世纪华通、IGG、昆仑万维、禅游科技等13家游戏上市公司陆续发布了中期业绩预告。
这13份“成绩单”体现了哪些行业变化？业绩变化背后有哪些共同原因？
游戏财经汇结合各方数据带你一文看懂13家游戏股H1业绩！
家游戏股成绩单：有厂商业绩翻数十倍，有巨头大跌7成
数据来源：wind（市值截至0年7月6日收盘）；游戏财经汇制图
从业绩预告来看，13家公司中，有3家公司预计净利润为负数，4家公司净利润下跌超过50%，6家公司利润同比上升。
1、净利润亏损下跌分析
上半年，这些游戏厂商业绩为何会出现大幅下降？是自身问题还是行业问题？
7家公司亏损/利润下滑的原因五花八门，主要原因有以下7点。
数据来源：wind；游戏财经汇制图
第一，游戏产品收入减少。代表公司：IGG、凯撒文化、姚记科技。游戏产品收入下降的原因主要有3个。
（1）老游戏进入衰退期，收入出现下滑。比如，IGG公告表示上半年收入同比减少3%左右，主要由于主力游戏步入成熟阶段，游戏收入自然回落。
（）版号原因。凯撒文化公告表示，在当前环境下为适应国家监管政策，将部分未取得版号、判断取得版号时间仍然较长、对国内市场预期相对不明确，也不能适用于海外市场的项目进行处置而产生了损失。
（3）疫情原因。姚记科技公告表示，年上半年公司游戏业务受到疫情影响，收入较去年同期有所下降。
第二，研发费用激增。代表公司：IGG、姚记科技。
比如，IGG上半年研发费用同比增长49%至约6.17亿元（相当于IGG1年净利润的倍）。如此大手笔的研发投入，是导致IGG暂时亏损的主要原因。13家公司中，IGG预计亏损金额最高，预计亏损1.75亿港元。
近期IGG在海外集中测试了多达0款新品，这或许是研发费用投入的结果。
第三，销售费用增加。代表公司：姚记科技。
上述13家公司中，只有姚记科技在业绩预告中提到营销费用。上半年，姚记科技的游戏推广费用同比预计增加40%以上。
第四，受其他业务拖累。代表公司：世纪华通、姚记科技。
部分公司除了游戏业务，还经营汽车零配件、互联网数据中心、扑克牌业务等非游戏业务。比如，姚记科技旗下扑克牌业务受原材料价格上涨影响毛利率同比有所下降。
第五，非经常性损益的影响。代表公司：世纪华通、IGG、昆仑万维、游族网络。
比如，世纪华通上年同期4.5亿归母净利润中包含非经常性损益16.8亿元，这是导致本期净利润同比大幅下滑的主要原因。而IGG上半年投资净亏损预计在1.15亿港元左右。
第六，汇兑影响。代表公司：游族网络。
第七，对外投资增加。代表公司：天娱数科。
总体看来，业绩亏损/利润下滑的原因，最常见的是游戏产品收入减少与非经常性损益影响两点。
这也说明这批游戏公司H1在为此前的失误埋单，所谓失误，包括①此前研发没跟上，产品方面青黄不接、过于依赖老产品；②此前在投资上存在误判情况。
相对而言，销售费用、研发费用激增并非主要业绩影响因素，足见这批企业大多收缩过冬，大多期望以优化存量（而非寻找增量）的思维应对行业变化。
、净利润上涨分析
在目前已披露业绩预告的公司中，冰川网络上半年净利润翻了30多倍，完美世界净利润翻了3倍，三七、恺英网络、神州泰岳、禅游的净利润同比增幅也在50%以上。
游戏财经汇发现，6家游戏上市公司净利润大幅上升的原因主要有4点。
数据来源：wind；游戏财经汇制图
第一，游戏产品表现良好，具体来看就是新游表现强劲，老游人气不减。这一条几乎是所有净利润大幅增加的游戏公司的共性。
以上半年净利润翻倍的冰川网络为例，其1年底上线的放置卡牌游戏《圣魂纷争》年以来IOS端累计收入约1.55亿元，已达到1年全年公司收入的3成。
第二，上年同期基数较低。代表公司：冰川网络、完美世界、三七互娱、禅游科技等。
冰川网络超30倍、完美世界超3倍的净利润增幅，除了企业自身的努力，也跟上年同期净利润基数较低有关。比如，冰川网络、完美世界上年同期归母净利润分别仅为万元和.6亿元。
第三，积极尝试效果型达人营销、
